ദേശീയം: രൂപയുടെ മൂല്യമിടിവ് തുടരുമ്പോൾ വിലക്കയറ്റം പിടിച്ചുനിർത്താൻ റിസർവ് ബാങ്ക് പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്താൻ സാധ്യത. ഇത് രാജ്യത്തിന്റെ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് വലിയ വെല്ലുവിളിയായേക്കും. ഇന്ധന പ്രതിസന്ധിയും ആഗോളതലത്തിലുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും കാരണം ഇന്ത്യൻ രൂപയുടെ മൂല്യം റെക്കോർഡ് തകർച്ചയിലേക്ക് കൂപ്പുകുത്തി. ഡോളറിനെതിരെ രൂപയുടെ മൂല്യം 94.92 രൂപയായി ക്ലോസ് ചെയ്തു. രൂപയുടെ മൂല്യം 95-ൽ താഴേക്ക് പോവുകയും വൈകാതെ 100-ലേക്ക് അടുക്കുകയും ചെയ്യുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, രൂപയെ താങ്ങിനിർത്താൻ റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ പലിശ നിരക്കുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ നിർബന്ധിതരായേക്കും. കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്കിന്റെ നല്ലകാലം അവസാനിക്കുകയാണെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ നൽകുന്ന സൂചന.
രൂപയുടെ തകർച്ചയ്ക്ക് പ്രധാനമായും മൂന്ന് കാരണങ്ങളാണുള്ളത്. ഇന്ധന ഇറക്കുമതി ചെലവ് കുത്തനെ ഉയർന്നത് രൂപയുടെ മൂല്യത്തെ സാരമായി ബാധിച്ചു. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലെ പ്രതിസന്ധി എണ്ണ, ഗ്യാസ് വിതരണത്തെ തടസ്സപ്പെടുത്തിയിരിക്കുകയാണ്. രണ്ട് മാസം മുൻപ് ആരംഭിച്ച ഇറാൻ യുദ്ധം ഏഷ്യൻ കറൻസികളെ ഒന്നാകെ ബാധിച്ചു. തായ് ബാത്ത്, ഫിലിപ്പീൻ പെസോ, ഇന്തോനേഷ്യൻ റുപ്പിയ എന്നിവയ്ക്കൊപ്പം ഇന്ത്യൻ രൂപയും വലിയ സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്. ആഗോള നിക്ഷേപകർ ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ നിന്ന് ഡോളർ വൻതോതിൽ പിൻവലിക്കുകയാണ്. കഴിഞ്ഞ ഒരു വർഷത്തിനിടെ ഓഹരി വിപണിയിൽ നിന്ന് 26 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ നിക്ഷേപമാണ് പിൻവലിച്ചത്. ഇതിൽ 20 ബില്യൺ ഡോളറും ജനുവരിക്ക് ശേഷമുള്ള ചുരുങ്ങിയ കാലയളവിലാണ് പിൻവലിക്കപ്പെട്ടത്.
സാമ്പത്തിക വളർച്ചയ്ക്ക് മുൻഗണന നൽകുന്ന ഈസി-മണി നയമാണ് ഇതുവരെ റിസർവ് ബാങ്ക് സ്വീകരിച്ചിരുന്നത്. 2024 ഡിസംബറിൽ സഞ്ജയ് മൽഹോത്ര ചുമതലയേറ്റ ശേഷം പലിശ നിരക്കിൽ 125 ബേസിസ് പോയിന്റിന്റെ കുറവ് വരുത്തിയിരുന്നു. ഇത് ബാങ്കുകൾക്ക് വലിയ തോതിൽ പണലഭ്യത ഉറപ്പാക്കി. എന്നാൽ നിലവിലെ പ്രതിസന്ധിയിൽ കറൻസിയെ രക്ഷിക്കാൻ പലിശ നിരക്ക് കൂട്ടുകയല്ലാതെ ആർബിഐക്ക് മുന്നിൽ മറ്റ് മാർഗ്ഗങ്ങളില്ല. പലിശ നിരക്ക് കൂട്ടിയാൽ രാജ്യത്തെ ഉപഭോഗം കുറയുമെന്ന ആശങ്ക ധനമന്ത്രാലയം പങ്കുവെക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, നടപടികൾ വൈകുന്നത് സാമ്പത്തിക നില കൂടുതൽ വഷളാക്കുമെന്നാണ് വിദഗ്ധാഭിപ്രായം. രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ചയും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവും ബാങ്കിംഗ് മേഖലയ്ക്ക് വലിയ വെല്ലുവിളിയാണ് ഉയർത്തുന്നത്. ഇന്ധന പ്രതിസന്ധിക്ക് മുൻപ് വായ്പാ വളർച്ച 14.5 ശതമാനം എന്ന മികച്ച നിലയിലായിരുന്നു. എന്നാൽ പലിശ നിരക്ക് ഉയർന്നാൽ വായ്പ എടുക്കുന്നവരുടെ എണ്ണത്തിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടാകും. ചെറുകിട-ഇടത്തരം സംരംഭങ്ങൾക്ക് വൻതോതിൽ വായ്പ നൽകിയിട്ടുള്ള പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകൾ വലിയ പ്രതിസന്ധിയിലായേക്കാം. രാജ്യത്തെ പണപ്പെരുപ്പം 3.4 ശതമാനമാണ്. കടുത്ത ഉഷ്ണതരംഗവും മഴയുടെ കുറവും കാരണം കാർഷിക മേഖലയിലുണ്ടാകുന്ന തിരിച്ചടികൾ വരും മാസങ്ങളിൽ വിലക്കയറ്റം വർദ്ധിക്കാൻ കാരണമായേക്കാം. വിദേശ നിക്ഷേപകർ വൻതോതിൽ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികൾ വിറ്റൊഴിയുന്നതാണ് ഇപ്പോഴത്തെ അവസ്ഥ. ചുരുക്കത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, സമാധാനത്തോടെ നീങ്ങിയിരുന്ന ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ യുദ്ധവും ഇന്ധന പ്രതിസന്ധിയും തീർത്ത പുതിയൊരു അനിശ്ചിതത്വത്തിലേക്ക് കടക്കുകയാണ്.
